央行四次提及降准降息，释放了什么信号？

央行在一个月内四次提及“择机降准降息”，引发市场广泛关注。这四次表述分别出现在3月6日、3月13日、3月18日和3月27日的公开场合。虽然释放出积极信号，但为何迟迟未能实施？本文将深入分析其背后的原因。

何为择机降准降息？对经济有何影响？

降准是指降低金融机构存款准备金率，增加银行可贷资金，从而增加市场货币供应量；降息是指降低金融机构存贷款基准利率，降低企业和居民融资成本。“择机降准降息”意味着央行将根据国内外经济形势、金融市场运行状况及实体经济需求，灵活选择时机和力度。其核心目标是降低融资成本、刺激需求，同时兼顾汇率稳定和金融风险防范。 降准降息对于提振经济具有重要意义，能够有效缓解企业融资压力，刺激投资和消费。

央行多次提及降准降息的背景是什么？

2024年以来，国内经济面临挑战，中央在2024年12月提出“适度宽松”的货币政策。进入2025年，市场资金面虽然有所缓解，但经济运行仍面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。外部环境也更趋复杂严峻，世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。为推动经济持续回升向好、调降社会融资成本，央行有必要通过降准降息等手段提供流动性支持，所以多次提及择机降准降息。

频繁提出却为何迟迟没有实施？三大关键因素深度解析

实施择机降准降息需要考虑多重因素。央行迟迟未采取行动，可能与以下几个方面有关：首先，前期政策效果逐渐显现，内生经济动力在逐渐恢复，一定程度上缓解了短期内降准降息的紧迫性；其次，外部环境的不确定性，例如美联储的货币政策调整和中美利差压力，制约了国内降准降息的空间；最后，银行体系承压，商业银行净息差已处于历史低位，进一步降息可能压缩利润空间，影响信贷能力。此外，央行更倾向于通过结构性工具（如再贷款、专项债）定向支持经济，而非全面宽松。

可能降准降息的时间及对股市的影响

部分业内人士认为二季度有一定可能性。一方面，市场对美联储降息预期集中在二季度，若美联储降息，国内降准降息对汇率压力减小；另一方面，随着经济数据进一步披露，若经济恢复不及预期，或企业融资需求、居民消费意愿等仍需政策刺激，央行可能择机行动。中国银河证券预测，全年可能累计调降政策利率（7天逆回购利率）30—40BP，引导5年期LPR下行40—60BP。全年可能累计降准100—150BP。降准降息对股市的影响是多方面的，会增加市场流动性，降低企业融资成本，提升市场活跃度和企业盈利预期。但股市走势还受宏观经济、行业政策、企业业绩、国际形势等多种因素综合影响，降准降息并不必然带来股市持续上涨。